2023년4월 3일 월요일 Global Daily
"산유국의 반격, 미국이 원하는 데로 움직이지 않겠다."
[글로벌 금융시장 Summary]
- 증시 : 상승
- 금리 : 하락
- 환율 : 달러화 강세
- 대안자산 : 비트코인 상승, WTI 상승
BRENT 상승, 천연가스상승, 금 하락
은 상승, 구리 상승, 미국 리츠가격 상승
<미국증시시황-나스닥,S&P500관련>
• 미국 S&P500 주가지수
+1.44% 상승해서 4109.31pt
• 미국 국채 10년물 금리
-0.082% 급락해서 3.470%
• 달러인덱스
+0.35% 상승하여 102.506pt
<한국증시시황-코스피,국채,환율관련>
• 한국 KOSPI 주가지수
+0.97% 상승하여 2476.86pt
• 국채 10년물 금리
+0.035%p 상승해서 3.340%
• USD KRW 환율
+0.22% 상승해서 1301.85원
* 호재가 많았습니다. 2023년 3월 중국 PMI 비제조업이 급등하면서 리오프닝에 따른 실물 경기 개선을 확인시켜주었습니다. 또한 연준이 선호하는 물가지표인 PCE(개인소비지출) 가격지수가 월가 예상을 하회하며 인플레이션 둔하로 연준이 기준금리 인상을 중단할 명분이 더 생겼다며 금리 하락으로 반응했습니다.
* 은행 사태가 진정되는 가운데 인플레 둔화로 연준의 긴축이 조기 종료된다는 기대가 커지면서 미국 증시는 성장주 중심으로 상승했습니다. 은행 리스크 출현 이후가 주가 하락이 컸던 S&P500 경기소비재섹터와 부동산섹터가 금요일에 각각 +2.62%. +2.18% 상승하며 가장 강했습니다. 은행주도 상승했으나 추가로 더 하락하지 않고 있을 뿐 아직은 뚜렷하게 반등하지 못하고 있습니다.
* 시스템 리스크 우려가 완화되는 가운데 경기 침체는 아직 멀었고, 인플레 둔화되면서 긴축이 조기 종료된다는 변화는 증시에 분명 호재입니다. 무엇보다 인플레 둔화 지속이 가장 중요합니다. 그래야만 긴축이 조기 종료되어 Deep Recession을 피할 수 있기 때문입니다.
* 그런데 금일 새벽에 인플레 관련 나쁜 소식이 전해졌습니다. OPEC+ 가 갑작스럽게 자발적 원유 추가 감산을 발표했습니다. 5월부터 사우디가 일일 생산 규모를 50만배럴 줄이기로 했고 쿠웨이트, 아랍에미리트, 알제리 등이 동참해서 총 110만배럴 감산을 결정했습니다. 러시아는 6월까지 예정되어 있는 감산을 연말까지 연장했습니다. 감산 규모가 크기 때문에 가격 상승 전망이 늘어나고 있습니다. 골드만삭스는 연말 브렌트유 가격 전망을 기존 90달러에서 95달러로 상향 조정했습니다.
* 산유국들의 원유 공급 축소는 당연히 유가 상승 재료이고 유가 상승하면 미국 인플레가 재확대됩니다. 3월 은행 리스크 출현으로 유가가 하락하면서 향후 힌플레 전망이 낮아지는 긍정적 효과가 발생했는데 유가가 다시 상승하면 반대 현상이 나타날 수 있습니다. 그렇게 되면 긴축 조기 종료를 기대했던 시장 전망은 빗나가게 되고 연준은 긴축의 끈을 쉽게 놓을 수 없게 됩니다.
* 국제 원유가격의 단기 상승은 불가피해보입니다. 다만, 경기 침체 확률이 이전보다 높아졌기 때문에 수요 감소 우려로 원유가격 상승이 제한될 수 있습니다. 또한 상당수 산유국들이 원래 목표에 미달해서 생산하고 있었기 때문에 추가적인 감산으로 인한 실제 생산 감소분은 그렇게 심각하지 않을 수 있습니다. 따라서 원유가격의 추세적 상승보다는 단기 상승에 그칠 가능성이 커 보입니다.
* 산유국들의 저항으로 미국, 유럽 등 서방의 인플레 고민은 쉽게 해결되기 어려워졌습니다. 반대로 에너지 가격 상승 고민이 전혀 없고, 러시아 및 사우디와 좋은 관계를 형성하고 있는 중국은 상대적으로 더 유리한 위치를 점하게 되었습니다. 그래서 미국 성장주에만 집중하기 보다 성장주와 가치주, US와 Non-US를 균형있게 투자할 필요가 있습니다. 유가 상승은 금리 상승 재료이지만 동시에 당러 강세 재료이기도 합니다. 달러, 엔화, 장기물 국채 등의 안전장치를 철저히 갖춰서 위험자산 투자를 이어가시기 바랍니다.
투자는 개인의 책임이 부가되는 분야이니
참고만 하시길 바랍니다
모든 사진,내용은 골든트리투자자문을
참조하였습니다
오픈채팅으로는 매일 일간 뉴스와 함께
시황을 보내드리니 밑에 링크
참조해주시면 감사하겠습니다
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